AFFO
えー・えふ・えふ・おーAdjusted Funds From Operationsの略で、調整FFOともいう。一般的には「エー・エフ・エフ・オー」と読む。
米国でREIT(一定の税制優遇措置を享受できる株式会社及び事業信託)のキャッシュフローを評価する指標のひとつとして用いられてきたもの。REITのキャッシュフロー評価では、本業である営業活動(不動産賃貸業等)からどれだけのキャッシュフローを生み出しているかを見る「FFO」が一般に利益指標として使われることが多いが、このFFOに経常的な管理・修繕コストと借入金元本返済額の調整を加えたもの。日本でも投資信託等のキャッシュフローを評価する判断材料として利用されている。
[AFFOの計算式]
AFFO=FFO−経常的な管理・修繕コスト−借入金元本返済額
(FFO=当期純利益±不動産売買損益等の特別損益+減価償却費)
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関連用語
FFO
Funds From Operationsの略で、米国でREIT(一定の税制優遇措置を享受できる株式会社及び事業信託)のキャッシュフローを評価する指標のひとつとして用いられてきたもの。REITが本業である営業活動(不動産賃貸事業)からどれだけのキャッシュフローを生み出しているかを見るもので、投資家がREITの現金分配力を判断する材料となる。一般的には「エフ・エフ・オー」と読む。
FFOは「当期純利益±不動産売買損益等の特別損益+減価償却費等の非現金支出」として算出され、金額で表示される。FFOを発行投資口数で割ることで1口当たりFFOが求められ、これを用いて異なるREITを比較することができる。
投資口価格を1口当たりFFOで除したものがFFO倍率で、株式評価に用いられるPER(株価収益率)と同様の意味を持つ。